5 ประเด็นสำคัญต้องรู้ ก่อนคิดลงทุนวันนี้ (26พ.ค.2025)

1. ตลาดหุ้นเอเชียและฟิวเจอร์สสหรัฐฯ บวก หลัง Trump เลื่อนเก็บภาษียุโรป

ดัชนีฟิวเจอร์ส S&P 500 และ Euro Stoxx 50 บวกเกือบ 1% หลัง Trump เลื่อนกำหนดการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากยุโรป 50% ออกไปจาก 1 มิ.ย. เป็น 9 ก.ค. เพื่อเปิดทางเจรจา

ขณะนักลงทุนเริ่มเข้าใจ “playbook ภาษีทรัมป์” ที่มักเริ่มจากขู่แล้วค่อยผ่อน ด้านนักวิเคราะห์ชี้ว่าภาษีสุดท้ายอาจจบที่ราว 10% ส่วนหุ้น Nippon Steel บวก 7.4%

หลัง Trump ประกาศดีลร่วม US Steel อย่างเซอร์ไพรส์ ขณะนักลงทุนยังจับตาความเสี่ยง disruption ด้านโลจิสติกส์ในยุโรป
 
2. Trump เลื่อนเก็บภาษี EU เป็น 9 ก.ค. – เสี่ยงฉุด GDP หากดีลไม่สำเร็จ

Trump ยืนยันขยายเวลาเลื่อนเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากยุโรป 50% ออกไปเป็นวันที่ 9 ก.ค. หลังคุยทางโทรศัพท์กับผู้นำคณะกรรมาธิการยุโรป Ursula von der Leyen โดยเดิมทีภาษีนี้ จะมีผลวันที่ 1 มิ.ย. และครอบคลุมสินค้ามูลค่ากว่า $321 พันล้าน

นักเศรษฐศาสตร์ Bloomberg คาดว่าหากจัดเก็บจริง อาจลด GDP สหรัฐฯ ลง 0.6% และดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นกว่า 0.3%

ทั้งนี้ EU ส่งข้อเสนอใหม่ที่ครอบคลุมภาษี-ความมั่นคง-การลงทุนเพื่อเร่งเจรจา ขณะที่ Trump เน้นว่า ไม่ต้องการให้กลับไปผลิตเสื้อผ้า แต่เน้นผลิตชิป คอมพิวเตอร์ และอาวุธในประเทศ
 
3. Trump หนุนดีล Nippon Steel–US Steel – ญี่ปุ่นเร่งเจรจาภาษีก่อนประชุม G7

Trump ประกาศสนับสนุน “ความร่วมมือ” ระหว่าง Nippon Steel กับ US Steel โดยอ้างว่าจะสร้างงานกว่า 70,000 ตำแหน่งและเพิ่มมูลค่าเศรษฐกิจ $14 พันล้าน

แต่ยังไม่ได้ยืนยันชัดว่าจะอนุมัติให้ Nippon Steel ซื้อกิจการแบบเต็มรูปแบบหรือไม่ โดยระบุเพียงว่าจะต้องถูกควบคุมโดยสหรัฐฯ นักลงทุนตอบรับในเชิงบวก หุ้น US Steel พุ่ง 21% และ Nippon Steel บวก 7.4%

อย่างไรก็ดี สถานการณ์ยังไม่แน่นอน และเกิดขึ้นในจังหวะเดียวกับที่ ญี่ปุ่นเร่งเจรจาเพื่อลดภาษีนำเข้ากับสหรัฐฯ ก่อนการพบหารือระหว่างนายกฯ Ishiba กับ Trump ในเดือนมิถุนายน ระหว่างเวที G7
 
4. ยูเครน–รัสเซียสลับตัวนักโทษ 1,000 คน – EU เตรียมตัด SWIFT เพิ่ม

รัสเซียและยูเครนสลับตัวนักโทษสงครามกว่า 1,000 คนในช่วง 3 วัน ถือเป็นการแลกตัวนักโทษครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามเริ่ม ขณะที่ยูเครนเผยมีผู้เสียชีวิต 12 รายจากการโจมตีทางอากาศรอบล่าสุด

ด้าน Zelenskiy เรียกร้องให้เพิ่มมาตรการลงโทษรัสเซีย ล่าสุด EU กำลังพิจารณาตัดธนาคารรัสเซียกว่า 20 แห่งออกจากระบบ SWIFT และสั่งห้ามการใช้งานท่อส่งก๊าซ Nord Stream ด้าน Trump ระบุว่าเขากำลังพิจารณาคว่ำบาตรเพิ่มเติมอย่างแน่นอน


5. แรงเทขายบอนด์ยาว กดดันพอร์ต 60/40 – ตลาดเริ่มตั้งคำถามต่อสถานะ Treasuries

ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีพุ่งทะลุ 5% จากความกังวลเรื่องหนี้สาธารณะและการขาดดุล ส่งผลให้เกิดแรงเทขายต่อเนื่อง และกระทบพอร์ตแบบ 60/40 ที่เพิ่งเริ่มฟื้นตัวช่วงต้นปี

แม้กลยุทธ์ 60/40 ยังคงให้ผลตอบแทน 1.6% YTD (กลางพ.ค.) ด้วยความผันผวนต่ำกว่าหุ้น แต่แรงกดดันฝั่งบอนด์ยาวอาจลดประสิทธิภาพของโมเดล

นักกลยุทธ์แนะจับตา “belly of the curve” (พันธบัตรอายุ 5–7 ปี) ซึ่งยังคงทำหน้าที่ hedge ได้ดีกว่า long bonds ในภาวะดอกเบี้ยสูง 
 
ประเด็นที่ต้องติดตาม :

Fed Chair Powell Speech และ ECB President Lagarde Speech

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์