ปรับลดเศรษฐกิจโลกโต2.8% ไทยเหลือ1.8%ต่ำที่สุดเอเชีย

สรุปประเด็น IMF ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจโลก

1. IMF ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2025 เป็น 2.8% (ลดลง 0.5 จุด) เนื่องจากผลกระทบจากมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในขณะที่ INVX มีมุมมองที่ระมัดระวังกว่าโดยปรับลดถึง 0.8 จุด เหลือ 2.5% การปรับลดรุนแรงที่สุดเกิดขึ้นกับประเทศพึ่งพาการส่งออกสูงอย่างไทยและเวียดนาม

โดยไทยถูกปรับลดเหลือ 1.8% (ลดลง 1.1 จุด) ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาในเอเชีย จากสถิติในอดีต IMF มักประเมินความรุนแรงของภาวะเศรษฐกิจขาลงต่ำกว่าความเป็นจริง จึงมีความเป็นไปได้ว่าผลกระทบที่แท้จริงอาจรุนแรงกว่าตัวเลขคาดการณ์ในปัจจุบัน

2. IMF ได้สร้างสถานการณ์จำลองต่างๆ เพื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะสถานการณ์หลังวันที่ 9 เม.ย. ที่อัตราภาษีเฉลี่ยของสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นจากไม่ถึง 3% เป็น 25% รวมถึงภาษีต่อสินค้าจากจีนอาจสูงถึง 115% และภาษีตอบโต้ของจีนต่อสินค้าสหรัฐฯ อาจสูงถึง 146% สถานการณ์นี้จะส่งผลกระทบรุนแรงต่อห่วงโซ่อุปทานและการค้าโลก


3. ด้านการค้าโลก IMF ปรับลดคาดการณ์ปริมาณการค้าโลกปี 2025-2026 ลงอย่างมีนัยสำคัญเหลือเพียง 1.7% และ 2.5% ตามลำดับ ซึ่งเป็นการปรับลดที่รุนแรงถึง 1.5 และ 0.8 จุด และรุนแรงกว่าที่ WTO เคยคาดการณ์ไว้

สะท้อนผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญของสงครามการค้าที่กำลังทวีความรุนแรง ส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทาน การลงทุน และความเชื่อมั่นทางธุรกิจทั่วโลก แม้ประเทศขนาดใหญ่อย่างจีนยังมีนโยบายการคลังแบบขยายตัวที่อาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง


4. ในด้านเงินเฟ้อ IMF ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อโลกเป็น 4.3% (เพิ่มขึ้น 0.1 จุด) โดยประเทศพัฒนาแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 2.5% (เพิ่มขึ้น 0.4 จุด) และตลาดเกิดใหม่ลดลงเป็น 5.5% (ลดลง 0.1 จุด)

โดยเฉพาะสหรัฐฯ ที่อาจเห็นเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นถึง 100 bps เป็น 3% ซึ่งสวนทางกับทิศทางการลดอัตราดอกเบี้ยที่ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้อง สถานการณ์นี้สร้างความท้าทายต่อนโยบายการเงิน และอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวพร้อมเงินเฟ้อสูง (stagflation)

โดยมีความเป็นไปได้สูงที่ IMF อาจต้องปรับประมาณการเศรษฐกิจโลกลงอีกในอนาคต ขณะที่มีความเป็นไปได้มากขึ้นที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์