แนวโน้มตลาดวันนี้ (25ก.ค.68) คาดตลาดแกว่งตัวไซด์เวย์/พักฐาน 

คาดตลาดแกว่งตัวไซด์เวย์/พักฐาน ในช่วงก่อนวันหยุดยาวเพื่อติดตามระดับภาษีศุลกากรที่ไทยได้รับ และประเด็นความขัดแย้งกับ กัมพูชา ประเมินแนวรับไม่ควรหลุดต่ำกว่าที่ 1200/1190

หากยังเป็นการแกว่งตัวขึ้น ส่วนแนวต้านประเมินไว้ที่ 1228-1230/1240 มองเงินทุนยังไหลเข้าเอเชีย

โดยวานนี้ต่างชาติ ซื้อสุทธิใน SET อีก 1.6 พันลบ. ส่วนนึงมาจากคาดหวังว่าภาษีศุลกากรสหรัฐฯ จะมีข้อสรุป ก่อนเส้นตาย 1 ส.ค. นี้

ประเด็นสําคัญ :

1. กัมพูชาเปิดฉากโจมตีในช่วงเช้าวานนี้และลุกลามใน 6 พื้นที่บริเวณ ชายแดน สร้าง Sentiment เชิงลบต่อหุ้นที่ประกอบธุรกิจ, ลงทุน หรือมีรายได้จากกัมพูชา เช่น กลุ่มอาหาร, ค้าปลีก, การแพทย์ และ วัสดุก่อสร้าง ด้านสหรัฐฯ, UK, ฟิลิปปินส์ และอิราเอลแจ้งเตือน พลเมืองเลี่ยงเดินทางหรือท่องเที่ยวใกล้บริเวณชายแดน

2. รมว. คลังเผยว่าไทยได้ยื่นข้อเสนอสุดท้ายประกอบการเจรจาการค้า และภาษีแก่สหรัฐฯ ไปแล้วในวานนี้ (24 ก.ค.) ซึ่งเป็นการเน้นตอบ โจทย์ของสหรัฐฯ คาดหวังไทยได้รับระดับอัตราภาษีนําเข้าเทียบเท่า ประเทศอาเซียนอื่นๆ ที่ราว 19-20%

3. การส่งออกของไทยใน มิ.ย. 2568 ขยายตัว 15.5%YoY โดยยังเป็น การขยายตัวเลขสองหลังต่อเนื่อง แม้ชะลอตัวจากเดือนก่อนที่ ขยายตัว 18.2%YoY หนุนจากสินค้าประเภทคอมพิวเตอร์, เครื่องใช้ไฟฟ้า, ผลิตภัณฑ์ยาง, ชิ้นส่วนอิเล็กฯ, อัญมณี เป็นต้น ทําให้ส่งออก 1H68 ขยายตัว 15.0%YoY ส่วนนําเข้าขยายตัว 13.1%YoY

4. ส.อ.ท. เผยยอดส่งออกรถยนต์ใน มิ.ย. 68 ที่ 88,085 คัน ลดลง 1.1%YoY ตามภาวะ ศก. ประเทศคู่ค้าที่ชะลอตัว ส่วนยอดการผลิตที่ 130,223 คัน เพิ่ม 12.0%YoY หนุนจากการผลิต EV ที่เพิ่มขึ้นสามเท่า และรถกระบะเพิ่มขึ้น 8.4%YoY และลดเป้าการผลิตรถยนต์ปีนี้เหลือ 1.45 ล้านคันจาก 1.5 ล้านคันและลดเป้าส่งออกเหลือ 9.5 แสนคัน

5. ECB มีมติคงดอกเบี้ยเป็นไปตามที่ตลาดคาดไว้ อัตราดอกเบี้ยเงิน ฝากคงที่ที่ 2.00% และส่งสัญญาณเชิงบวกขึ้นเล็กน้อย โดยระบุว่า ศก. ยุโรปโดยรวมยังคงแสดงความแข็งแกร่งแม้เผชิญความท้าทาย ระดับโลก

กลยุทธ์การลงทุน :

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน แม้มองบรรยากาศการลงทุนยังมี โมเมนตัมบวกจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าใน EM และ ครม. แต่งตั้งผู้ว่าฯ ธปท. คนใหม่ซึ่งคาดจะมีนโยบายการเงินผ่อนคลายขึ้น

แต่ติดตามการค้า ระหว่างไทยกับสหรัฐฯ หลังไทยเสนอลดภาษีนําเข้าสินค้าสหรัฐฯ 0% หลายหมื่นรายการ ประเมิน SET ที่ระดับ 1230-1250 สะท้อนความคาดหวังไทยจะบรรลุข้อตกลงและทําให้อัตราภาษีใหม่ต่อไทยลดลงจาก 36% เป็น 20% หรือต่ำกว่า ทําให้ SET มีโอกาสชะลอปรับขึ้นหรือเริ่มมี Upside จํากัด

ขณะที่กรณีไทยโดนภาษีศุลกากรที่สูงกว่า 20% จะเป็นความเสี่ยงต่อตลาด อย่างไรก็ดี เราประเมิน SET ที่บริเวณต่ำกว่า 1100 จุด คิดเป็น PER ปี 2568 ต่ำกว่า 12 เท่า ยังเป็นจุดที่เหมาะสม สําหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว กลยุทธ์ลงทุนคงแนะนําให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจําสัปดาห์ :

มอง SET แกว่งตัวผันผวน แม้มีโมเมนตัมบวกจาก Fund Flow ไหลเข้า EM และการอนุมัติผู้ว่าฯ ธปท. คนใหม่ แต่ยังต้องติดตามการเจรจาการค้าไทย-สหรัฐฯ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนําให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 2 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้หุ้น...

1. หุ้น Earning Play โมเมนตัมกําไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกําไรปกติจะเติบโตได้ ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ 3968 คาดกําไรยังเติบโต YoY แนะนํา ADVANC BCH CBG CPALL SCCC

2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่ พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกําไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนํา ADVANC BBL PTT

Trading Idea :

สําหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกําไร แนะนํา

1) หุ้นที่ คาดฟื้นตัวเร็วหากเชื่อว่าการเจรจาจะทําให้สหรัฐฯ พิจารณาปรับลดภาษีไทยลงมาอยู่ที่ระดับ 20% หรือต่ำกว่าและราคาหุ้นยังฟื้นตัวช้า แนะนํา AMATA GPSC WHA

2) หุ้น Undervalue (PER และ PBV < -1SD) และเราแนะนํา Outperform อีกทั้งคาดให้ Div. Yield ไม่ต่ำกว่าปีละ 3% แนะนํา BBL BCPG BDMS CPALL DIF PTT SIRI

Daily top picks :

KTB : ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเงินทุนไหลเข้า มีความเสี่ยงคุณภาพสินทรัพย์ต่ำที่สุดในธนาคารใหญ่และมีการ กันสํารองสูงเป็นอันดับสอง กําไร 2Q68 ที่ผ่านมาดีกว่าคาด จาก FVTPL ส่วน NPL ทรงตัว QoQ และสินเชื่อเติบโตได้ 0.4%QoQ และ 4.4%YoY Valuation ยังถูก และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลน่าสนใจ คาดว่าจะจ่ายปันผลปี 2568 ที่ 1.55 บาทต่อหุ้น (อัตราจ่าย 52%) หรือคิดเป็น 7.2%

CPALL : ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการคาดว่าผลกระทบจากประเด็นกัมพูชาจํากัด การปิดสาขาชั่วคราวบริเวณชายแดนคิดเป็นน้อยกว่า 0.1% ของสาขารวม คาดกําไร 2Q68 จะเติบโต 8%YoY และปี 2568 จะโตดีที่สุดในกลุ่มที่ 15%YoY มอง 2Q68 จะเป็นไตรมาส ต่ำสุดของปี ก่อนเพิ่มขึ้นในช่วงที่เหลือของปี ส่วนโครงการซื้อหุ้นคืนช่วยจํากัด Downside

ข่าวเศรษฐกิจสำคัญประจำวัน :

Economic release :

JP – ดัชนี CPI โตเกียว ก.ค., ดัชนี PPI ภาคบริการ มิ.ย.

US – ค าสั่งซื้อสินค้าคงทน มิ.ย. (เบื้องต้น)

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์