6 ประเด็นสำคัญต้องรู้ ก่อนคิดลงทุนวันนี้ (9ก.ย.2025)

1. ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังการลดดอกเบี้ย ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองกระทบค่าเงินหลายประเทศ

ดัชนีหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนี S&P500 +0.21% Nasdaq +0.45% ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก แต่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยน เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางการเมืองในหลายประเทศ ทั้งญี่ปุ่น อินโดนีเซีย ฝรั่งเศส และอาร์เจนตินา

ตลาดยังคงคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน หลังจากข้อมูลแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าคาด ส่งผลให้ bond yield สหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 สู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายน ด้านราคาทองคำพุ่งทะลุ 3,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นหลังจาก OPEC+ ประกาศเพิ่มกำลังการผลิตในระดับที่ไม่มากนัก
 
2. รัฐบาลฝรั่งเศสแพ้โหวตไว้วางใจ เพิ่มความไม่แน่นอนทางการเมือง

นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส François Bayrou แพ้การโหวตไว้วางใจในรัฐสภา ยังคงสร้างความไม่แน่นอนทางการเมืองให้กับฝรั่งเศส อย่างไรก็ตามตลาดการเงินตอบสนองเพียงเล็กน้อยเนื่องจากคาดการณ์ผลลัพธ์นี้ไว้แล้ว แต่ยังมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของฝรั่งเศสที่สูงถึง -5.8% ในปี 2024 (เทียบกับค่าเฉลี่ยยูโรโซนที่ -3%) และหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นเป็น 113% ในปี 2024 และคาดว่าจะเป็น 117% ในปี 2025

ประธานาธิบดี Macron ต้องหานายกรัฐมนตรีคนใหม่ที่สามารถได้รับการสนับสนุนเพียงพอในการผ่านงบประมาณ  ขณะที่ Fitch Ratings จะทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือ AA- ของฝรั่งเศสในวันศุกร์นี้

3. การส่งออกของจีนเดือนสิงหาคมชะลอตัวลงต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ท่ามกลางความเสี่ยงจากภาษีสหรัฐฯ

การส่งออกของจีนเดือนสิงหาคมเติบโตเพียง 4.4% YoY ต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ 5% ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.3% ต่ำกว่าคาดที่ 3% การส่งออกไปสหรัฐฯ ลดลง 33.12% แต่การส่งออกไปเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มขึ้น 22.5% ทำให้รัฐบาลจีนยังไม่จำเป็นต้องเร่งออกมาตรการกระตุ้นการคลัง

เนื่องจากการส่งออกยังคงแข็งแกร่งพอที่จะช่วยให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 5% ทั้งนี้ จีนและสหรัฐฯ ได้ขยายข้อตกลงระงับการขึ้นภาษีออกไปอีก 90 วันเมื่อวันที่ 11 สิงหาคม แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนในระยะยาว

4. ทองคำทำสถิติสูงสุดเหนือ $3,600/ออนซ์ ขณะที่นักลงทุนจับตาการลดดอกเบี้ยของ Fed

ราคาทองคำพุ่งทะลุ $3,600 เป็นครั้งแรกในประวัติการณ์ หลังตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอตอกย้ำความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ Fed ในการประชุมสัปดาห์หน้า โดย Spot gold เพิ่มขึ้น 0.9% แตะ $3,617.79 ต่อออนซ์ ทองคำปรับตัวขึ้นแล้ว 37% ในปีนี้ ต่อเนื่องจากการเพิ่มขึ้น 27% ในปี 2024

ปัจจัยหนุนมาจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า การซื้อทองคำของธนาคารกลาง นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดคาดการณ์โอกาส 88% ที่ Fed จะลดดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมสัปดาห์หน้า เรายังคงมีมุมมองที่ดีต่อทองคำ แนะนำสะสมทองคำผ่านกองทุน UOBSG-H

5. World Bank ปรับลดคาดการณ์ GDP เวียดนามเหลือ 6.6% จากแรงกดดันด้านการค้า

ธนาคารโลกได้ปรับลดประมาณการ GDP เวียดนามปี 2025 จากเดิม 6.8% ในรายงานช่วงต้นปี เหลือ 6.6% ในรายงานล่าสุดเดือนกันยายน ต่ำกว่าเป้าหมายของรัฐบาลที่ 8.3%-8.5% สาเหตุสำคัญคือการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเวียดนามมีแรงกระตุ้นจากการส่งออกในครึ่งแรก แต่แนวโน้มครึ่งหลังถูกกระทบจากอุปสงค์โลกที่อ่อนตัวและนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ต่อสินค้าส่งออก

ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมชะลอลง World Bank ชี้ว่าเวียดนามเป็นเศรษฐกิจที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงภายในตลาดโลกและแนะนำรัฐบาล ควรเร่งลงทุนภาครัฐและผลักดันการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อรองรับความเสี่ยง

6. กระทรวงการคลังไทยเผย “คนละครึ่ง” พร้อมดำเนินการได้ทันที

กระทรวงการคลังไทยประกาศพร้อมเดินหน้าโครงการ “คนละครึ่ง” ได้เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม 2025 หากรัฐบาลใหม่ตัดสินใจดำเนินการ ซึ่งระบบและแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องสามารถใช้งานได้ทันที ไม่ต้องสร้างใหม่ ทำให้ประหยัดเวลาและทรัพยากร

ส่วนงบประมาณสามารถใช้งบกลางประจำปี 2026 ที่เตรียมไว้ประมาณ 25,000 ล้านบาท โดยไม่จำเป็นต้องขออนุมัติเพิ่มเติม และยังมีความยืดหยุ่น หากต้องการขยายกรอบวงเงินก็สามารถโยกจากงบกลางเพิ่มได้ทันที. ผู้ประกอบการรายใหม่อาจต้องลงทะเบียน ส่วนร้านค้าเดิมที่ใช้แอป “เป๋าตัง” สามารถกลับมาเข้าร่วมได้ทันที เราประเมินจะมีผลต่อ GDP ราว 0.1%

ประเด็นที่ต้องติดตาม :

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของฝรั่งเศส เดือน ก.ค. คาดการณ์ที่ -1.4% MoM ก่อนหน้าที่ 3.8% MoM

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX)