8 ประเด็นสำคัญต้องรู้ ก่อนคิดลงทุนวันนี้ (22ก.ย.2025)

1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง หลัง Fed ลดดอกเบี้ย

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยดัชนีหลักของสหรัฐฯ (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq) ปิดที่ระดับ All-time high หลัง Fed ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็นครั้งแรกตั้งแต่ธันวาคม

ส่งผลให้นักลงทุนมี Sentiment เชิงบวก แม้ Fed ยังเน้นนโยบาย Data-dependent และไม่รับรองการลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง ด้าน MSCI World Index แตะระดับสูงสุดใหม่

นักลงทุนคาดหวังว่า การปรับลดดอกเบี้ยของธนาคารกลาง จะหนุนตลาดหุ้นต่อ ส่วน Bond yield สหรัฐฯ 10 ปีขยับขึ้นเล็กน้อย ราคาทองคำปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 5 น้ำมันดิบ Brent และ WTI ปรับลดลงจากความกังวลด้านอุปสงค์

2. ความเสี่ยง Government Shutdown สหรัฐฯ พุ่ง หลังวุฒิสภาปฏิเสธ Stopgap Funding Bill

วุฒิสภาสหรัฐฯ ลงมติปฏิเสธ Stopgap Funding Bill ที่จะต่ออายุงบประมาณชั่วคราว ส่งผลให้ความเสี่ยง Government Shutdown หลัง 30 ก.ย. เพิ่มขึ้น โดยพรรค Democrats เรียกร้องเพิ่มงบ Healthcare และ Medicaid ภายใต้ Affordable Care Act

ขณะที่พรรค Republicans เตรียมลงมติใหม่ 29 ก.ย. ก่อนงบหมดอายุเพียง 1 วัน จุดยืนของทั้ง 2 พรรคที่มีความแตกต่างกัน (partisan tensions) ยังคงเป็นอุปสรรคต่อการผ่านงบประมาณ ซึ่งอาจกระทบต่อบริการรัฐและพนักงานรัฐบาล หากเกิด Shutdown จริง 

3. ดีล TikTok บรรลุกรอบข้อตกลง ByteDance ถือไม่เกิน 20% สหรัฐฯดูแล algorithm

ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ-จีนเกี่ยวกับ TikTok US กำหนดให้ ByteDance เลือก 1 จาก 7 ที่นั่งในบอร์ดบริหาร ส่วนอีก 6 ที่นั่งเป็นของชาวอเมริกัน โดย TikTok algorithm จะถูกดูแลโดยสหรัฐฯ ภายใต้การควบคุมของ Oracle และไม่อยู่ภายใต้ ByteDance อีกต่อไป

ข้อมูลผู้ใช้ชาวอเมริกัน จะถูกเก็บในระบบ Cloud ของสหรัฐฯเพื่อความปลอดภัยด้านไซเบอร์และความมั่งคงของประเทศ (national security) ขณะที่ ByteDance จะถือหุ้นไม่เกิน 20% ใน TikTok US 

4. Koizumi เสนอขึ้นค่าแรง-มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ รับมือเงินเฟ้อญี่ปุ่น

Shinjiro Koizumi ผู้สมัครนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ประกาศนโยบายเน้นการขึ้นค่าแรงและเพิ่ม productivity เพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ชี้ว่าญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนผ่านจากยุคเงินฝืด (Deflation) โดย Koizumi เสนอให้ BOJ  ทำงานร่วมกับรัฐบาลเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาและผลักดันการเติบโตของเศรษฐกิจ

พร้อมเตรียม ใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ (stimulus package) และงบประมาณเพิ่มเติม (supplementary budget) เพื่อบรรเทาผลกระทบจากราคาสินค้าสูงขึ้น รวมถึงลดภาษีน้ำมัน เพิ่มยกเว้นภาษี (tax exemption)ให้ครัวเรือน และตั้งเป้าขึ้นค่าแรงเฉลี่ย (average wage) 1 ล้านเยนภายในปี 2030 พร้อมสนับสนุนการลงทุนภาคเอกชน เพื่อส่งเสริมภาคการผลิต ขณะที่นักลงทุนจับตาแนวโน้มการใช้นโยบายการคลังและนโยบายการเงิน ของผู้สมัครแต่ละราย

5. BOJ เริ่มขาย ETF และ REITs พร้อมแสดงท่าที Hawkish ขึ้น

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ประกาศเริ่มขาย ETF และ REITs ในตลาด โดยจะทยอยขาย ETF มูลค่าราว 330 พันล้านเยนต่อปี และ REITs ราว 5 พันล้านเยนต่อปี หลังมีเสียงคัดค้านจาก 2 กรรมการที่เสนอให้ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 0.75% สะท้อนแนวโน้มการใช้นโยบายที่เข้มงวด (Hawkish) ภายใน BOJ แม้จะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 0.5% ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งและดัชนี Nikkei ปรับตัวลง

ขณะที่ผู้ว่าการ Ueda เน้นต้องติดตามข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม โดยตลาดคาดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและผลกระทบจากการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ

6. EU เสนอ Reparations Loan มูลค่า $300 พันล้าน ให้ยูเครน ใช้ทรัพย์สินรัสเซียเป็นหลักประกัน

EU กำลังพิจารณาออกเงินกู้ (Reparations Loan) มูลค่า $300 พันล้าน โดยใช้ทรัพย์สินของธนาคารกลางรัสเซียที่ถูกอายัดหลังการรุกรานยูเครนเป็นหลักประกัน ผ่านกลไก Special Purpose Vehicle (SPV) หรือ Bond Swap กับพันธบัตร zero-interest ของ EU

ข้อดี คือ ยูเครนจะต้องชำระคืน ก็ต่อเมื่อรัสเซียจ่ายค่าปฏิกรรมสงคราม (war reparations) เท่านั้น หากรัสเซียปฏิเสธ เงินกู้จะกลายเป็นหนี้สูญของรัสเซีย กลไกนี้ไม่ใช่การยึดทรัพย์ แต่เป็นการเปลี่ยนผู้ดูแลทรัพย์สินและให้ IOU แก่รัสเซีย EU เร่งผลักดันดีลนี้หลัง US ตัดงบช่วยเหลือยูเครน เพื่อเสริมศักยภาพการเจรจาและป้องกันวิกฤติ cash crunch ของยูเครนต้นปีหน้า

7. Berkshire Hathaway ขายทำกำไรหุ้น BYD ทั้งหมด

Berkshire Hathaway ได้ขายหุ้นทั้งหมดในบริษัท BYD ผู้ผลิตรถยนต์พลังงานไฟฟ้ารายใหญ่ของจีนแล้วเรียบร้อย หลังจากเข้าซื้อครั้งแรกเมื่อปี 2008 ด้วยเงิน 230 ล้านดอลลาร์ ทำกำไรอย่างมาก โดยช่วงกลางปี 2022 เริ่มทยอยขายหุ้นหลังจากมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว จนกระทั่งในไตรมาสแรกปี 2025 บริษัทระบุในรายงานว่าไม่มีการถือครองหุ้น BYD อีกต่อไป

อย่างไรก็ตาม การขายครั้งนี้ไม่ได้เป็นสัญญาณเชิงลบต่อ BYD แต่เป็นการดำเนินกลยุทธ์ทางการเงินและการทำกำไรตามแนวทาง Value Investing ของ Warren Buffett ที่เลือกขายเมื่อราคาหุ้นสูงและตลาดเริ่มรับรู้คุณค่าแล้ว ความสำเร็จในดีล BYD นี้ มาจากคำแนะนำของ Charlie Munger ที่ยกย่อง BYD ว่าเป็นปาฏิหาริย์ของวงการ EV และขนานนามว่าเป็นอีกหนึ่งดีลที่ดีที่สุดในชีวิตนักลงทุนของเขา

8. ครม. อนุทินได้รับการโปรดเกล้าฯ แล้ว คาดเริ่มแถลงนโยบาย 29 ก.ย. – 1 ต.ค. นี้

ครม. อนุทินทั้งหมด 36 ท่านได้รับการโปรดเกล้าฯ แต่งตั้งในวันที่ 19 ก.ย. ที่ผ่านมา คาดจะเริ่มการแถลงนโยบายต่อรัฐสภาราวช่วงวันที่ 29 ก.ย. – 1 ต.ค. นี้

หลังการเข้าพิธีถวายสัตย์ของ ครม. ในวันที่ 24 ก.ย. 2568 ติดตามกำหนดการที่ชัดเจนหลังจากการประชุมวิป 3 ฝ่ายในหลังการถวายสัตย์ช่วงวันที่ 25-26 ก.ย. นี้

ประเด็นที่ต้องติดตาม :

PBoC Loan Prime Rate คาดการณ์ที่ 3.0% ก่อนหน้าที่ 3.0%

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์