GoldenWeekใช้จ่ายต่อหัวลด สะท้อนปีนี้อาจพลาดเป้า5%

สรุปภาพรวมการใช้จ่ายในช่วง Golden Week ของจีนที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่การใช้จ่ายเฉลี่ยต่อหัวที่ลดลง สะท้อนความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังเปราะบาง

สรุปสถิติในช่วงวันหยุดยาว National Day – Mid-Autumn Festival หรือ Golden Week ระยะเวลา 8 วัน

กระทรวงท่องเที่ยวและวัฒนธรรม (Ministry of Culture and Tourism) รายงานภาพรวมจำนวนนักท่องเที่ยวภายในประเทศเฉลี่ยรายวันเพิ่มขึ้น +1.6%YoY (ชะลอลงเมื่อเทียบกับ +6.4% ในเทศกาล Dragon Boat และ +8.2% ใน Labor Day ปี 2025)

รายได้จากการท่องเที่ยวในประเทศเพิ่มขึ้น +1.0%YoY (ชะลอลงเมื่อเทียบกับเทียบกับ +5.9% ในเทศกาล Dragon Boat และ +8.0% ใน Labor Day ปี 2025)

รายจ่ายต่อหัวจากการท่องเที่ยวในประเทศหดตัว -0.6%YoY (เทียบกับ -2.1% ในเทศกาล Dragon Boat และ +1.5% ใน Labor Day ปี 2025)

เบื้องต้น แม้จำนวนนักท่องเที่ยวและรายได้รวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ การใช้จ่ายเฉลี่ยต่อหัวที่ลดลงสะท้อนความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังเปราะบางท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจภายในที่ยังอ่อนแอ แม้หุ้นจีนจะปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงก่อนเทศกาลหยุดยาวสะท้อนว่าไม่มี Wealth effect จากตลาดหุ้น

ทางการจีนจึงยังจำเป็นต้องผ่อนคลายนโยบายการเงินและการคลังเพิ่มเติมแบบเฉพาะจุด (targeted easing) โดยเน้น consumption-driven support เพื่อประคับประคองการบริโภคและการฟื้นตัวของภาคเอกชนอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยจีนกำลังวางฐานไปสู่การขับเคลื่อนด้วยการบริโภคและนวัตกรรมในระยะยาว แทนการพึ่งพาการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่ได้ผลตอบแทนเหมือนในอดีต

ทั้งนี้ มองว่าเศรษฐกิจจีนในปีนี้ อาจพลาดเป้าที่ 5% เนื่องจาก เศรษฐกิจจีนจะเติบโต 4.4% ในปี 2025 และ 4.0% ในปี 2026 ท่ามกลางการอ่อนแรงลงในของเศรษฐกิจในหลายมิติ

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์