8 ประเด็นสำคัญต้องรู้ ก่อนคิดลงทุนวันนี้ (8ธ.ค.68)

1. ตลาดหุ้นโลกปรับขึ้นต่อเนื่อง รับคาดการณ์เฟดลดดอกเบี้ยกดดันค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ หนุนความคาดหวังว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย (Fed cut) ในสัปดาห์หน้า ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น

โดยดัชนี S&P500 +0.19% และ Nasdaq +0.31% ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ด้านตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นถูกเทขายหนัก หลัง BOJ ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย (rate-hike) ทำให้ค่าเงินเยนแข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่น (JGB yield) พุ่งสูงสุดในรอบหลายปี ในฝั่ง สินค้าโภคภัณฑ์ ราคาทองคำปรับลงเล็กน้อย แต่ Copper futures พุ่งทำ All-time high จากความกังวลด้านอุปทานและคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย
 
2. นายกฯ Takaichi ปรับท่าทีหลังบอนด์ยีลด์ญี่ปุ่นพุ่งสูงสุดรอบ 17 ปี

นายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ของญี่ปุ่นเผชิญแรงกดดันจากตลาดการเงิน หลังประกาศแผนกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า $137 พันล้าน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่น (JGB yield) อายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2007 และค่าเงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่อง

นักลงทุนบางส่วนเปิดสถานะ short yen และ short JGBs สะท้อนความกังวลต่อหนี้สาธารณะสูงและความต้องการพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ลดลง Takaichi ปรับท่าทีต่อ BOJ และสัญญาจะจำกัดการกู้เพิ่ม พร้อมเดินหน้ามาตรการลดการใช้จ่ายรัฐ 
 
3. ญี่ปุ่น GDP ไตรมาส 3 ถูกปรับลบสู่ระดับ -0.6% QoQ 

ตัวเลข GDP ญี่ปุ่นไตรมาส 3/2025 ที่ปรับทบทวนล่าสุดชี้ว่าเศรษฐกิจหดตัวรุนแรงกว่าประมาณการเบื้องต้น โดย GDP แบบ QoQ หดตัว -0.6% เทียบกับการคาดการณ์ที่ -0.5% และแย่กว่าตัวเลขเบื้องต้น -0.4% ขณะที่ในรูป annualised หดตัว -2.3% จากเดิมที่รายงาน -1.8%

สะท้อนการชะลอตัวลึกขึ้นในช่วง ก.ค.–ก.ย. 2025 ปัจจัยฉุดหลักมาจากการส่งออกที่โดนผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ต่อสินค้า ญี่ปุ่น ขณะเดียวกันการบริโภคภาคเอกชนซบเซาจากเงินเฟ้อและค่าครองชีพสูง ฝั่งบวกคือการลงทุนภาคเอกชนยังเติบโต ได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายด้านเครื่องจักรและโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งช่วยลดแรงลบโดยรวม 
 
4. เซเลนสกีเผยคุยสันติภาพกับสหรัฐฯ ‘คืบหน้าแต่ยาก’ ยังติดปมดินแดน–หลักประกันความมั่นคง

ประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกี ระบุว่าการเจรจาระหว่างยูเครนกับคณะผู้แทนสหรัฐเกี่ยวกับแผนสันติภาพ “มีความคืบหน้าและสร้างสรรค์ แต่ไม่ง่าย” สะท้อนว่ามีความร่วมมือเชิงหลักการ แต่ยังติดคอขวดในประเด็นหลัก เช่น ดินแดน การรับประกันความมั่นคง และจังหวะการยุติสู้รบ ก่อนหน้าแถลงดังกล่าว เซเลนสกีเพิ่งโทรคุยนานกับ Steve Witkoff ทูตพิเศษของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และ Jared Kushner พร้อมย้ำว่ายูเครน “มุ่งมั่นเจรจาโดยสุจริต” และตกลงกรอบก้าวต่อไปและรูปแบบการพูดคุยร่วมกับสหรัฐ

ในขณะเดียวกัน รัสเซียระบุว่าการหารือกับคณะผู้แทนสหรัฐในมอสโก “ยังไม่พบจุดประนีประนอม” และต้องการ “การปรับแก้ครั้งใหญ่” ต่อกรอบข้อเสนอสันติภาพ ทำให้เส้นทางสู่ดีลสุดท้ายยังคลุมเครือ ผู้นำยุโรป เช่น มาครง เน้นแนวทาง “ค่อยเป็นค่อยไป” ผูกเข้ากับหลักประกันความมั่นคงระยะยาวและการสนับสนุนทางทหารต่อเนื่อง ขณะที่ทรัมป์ผลักดันดีลเร็วและการแบ่งภาระที่ “แฟร์” มากขึ้นในสายตาสหรัฐ 
 
5. อินเดีย-รัสเซียขยายความร่วมมือเศรษฐกิจและการค้า รับมือแรงกดดันจากสหรัฐฯ

นายกรัฐมนตรีนเรนทรา โมดี และประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน เห็นพ้องที่จะขยายความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างอินเดียกับรัสเซีย โดยทั้งสองฝ่ายได้ลงนามในข้อตกลงหลายฉบับ รวมถึง “แผนความร่วมมือทางเศรษฐกิจถึงปี 2030” รัสเซียเสนอจะจัดหาพลังงานให้แก่อินเดียอย่างต่อเนื่อง แม้ อินเดียยังคงระมัดระวังต่อแรงกดดันและมาตรการคว่ำบาตรจากสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลต่อการค้าด้านพลังงานและราคาน้ำมัน ในด้านความมั่นคง

ทั้งสองประเทศตกลงร่วมมือกันพัฒนาและผลิตอะไหล่และอุปกรณ์ทางทหารภายในอินเดีย ผ่านโครงการวิจัยและพัฒนาร่วม (Joint R&D) นายกรัฐมนตรีโมดีย้ำถึงความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นและยาวนานของทั้งสองประเทศ ขณะที่ประธานาธิบดีปูตินตั้งคำถามต่อสหรัฐฯ ที่ยังนำเข้าพลังงานจากรัสเซีย แม้จะมีมาตรการคว่ำบาตรอยู่ก็ตาม
 
6. RBI ลดอัตราดอกเบี้ยและเพิ่มสภาพคล่อง หนุนเศรษฐกิจอินเดีย

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25%  สู่ 5.25% รวมการลดทั้งหมด 1.25% ในปี 2025 พร้อมเปิดช่องสำหรับการใช้นโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติม และอัดฉีดสภาพคล่องสูงสุด $16 พันล้านผ่าน open market operations และ forex swaps หลังอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย โดยคาด GDP ปีนี้โต 7.3%

ขณะที่เงินเฟ้อลดเหลือ 2% ด้านอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (bond yield) 10 ปีปรับลงเล็กน้อย ส่วนค่าเงินรูปีอ่อนค่าต่อเนื่องจากการขาดดุลทางการค้า (trade deficit) ที่ขยายตัว RBI ยืนยันสำรองเงินตราต่างประเทศแข็งแกร่งและพร้อมรับมือความผันผวนภายนอก
 
7. Netflix เข้าซื้อ Warner Bros Discovery มูลค่า $72 พันล้าน สร้างดีลประวัติศาสตร์วงการ Streaming

Netflix ตกลงซื้อกิจการสตูดิโอ TV, Film และ Streaming ของ Warner Bros Discovery (WBD) ด้วยมูลค่า $72 พันล้าน หรือ $27.75 ต่อหุ้น สูงกว่าข้อเสนอของ Paramount โดยดีลนี้จะทำให้ Netflix ได้สิทธิ์ในคอนเทนต์ระดับโลก เช่น Game of Thrones, Harry Potter และ DC Comics พร้อมเสริมแกร่ง Original Content และ US Production อย่างมีนัยสำคัญ

ดีลนี้คาดว่าจะถูกตรวจสอบ Antitrust อย่างเข้มข้นในสหรัฐฯ และยุโรป เนื่องจากรวมผู้เล่น Streaming รายใหญ่เข้าด้วยกัน Netflix คาดว่าจะประหยัดต้นทุน $2-3 พันล้านต่อปีหลังดีลปิด ขณะที่ WBD จะ Spin-off ธุรกิจ Discovery Global ก่อนดีลเสร็จใน Q3/2026
 
8. ธปท. ชงนโยบายแก้เงินบาทแข็งค่าเร็ว

ธปท. เร่งเดินหน้าชุดมาตรการดูแลค่าเงิน โดยเตรียมเสนอให้กระทรวงการคลังผ่อนเกณฑ์รายได้จากต่างประเทศที่ไม่ต้องโอนกลับเข้าไทย จากเดิมเกิน 1 ล้านดอลลาร์เป็น 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อครั้ง เพื่อเปิดทางให้ผู้ส่งออกและภาคเอกชนถือเงินตราต่างประเทศไว้นอกประเทศได้นานขึ้น ลดแรงบังคับแลกกลับเป็นบาททันทีซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยเร่งให้เงินบาทแข็งค่าเร็วในช่วงเงินทุนไหลเข้า ควบคู่กัน ธปท.จะยกระดับการกำกับดูแลธุรกรรมทองคำทั้งระบบ

โดยกำชับให้สถาบันการเงินตรวจเอกสาร FX ที่เกี่ยวข้องกับทองอย่างเคร่งครัด และเสนอให้ผู้ค้าทองรายใหญ่และแพลตฟอร์มซื้อขายทองต้องรายงานข้อมูลธุรกรรมทั้งแบบรายรายการและรายวัน เพื่อให้ธปท.เห็นทิศทาง Flow เงินที่เชื่อมกับทองคำชัดขึ้น สามารถประเมินผลต่อค่าเงินบาทและปิดช่องใช้ทองเป็นทางผ่านของเงินเก็งกำไรหรือเงินผิดกฎหมายได้อย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

ประเด็นที่ต้องติดตาม:

การส่งออกจีนในเดือน พ.ย. คาดการณ์ที่ 3.8% ก่อนหน้าที่ -1.1%

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์