6 ประเด็นสำคัญต้องรู้ ก่อนคิดลงทุนวันนี้ (17ธ.ค.68)

1. ตลาดหุ้นโลกปรับตัวลดลง ขณะที่ตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ ออกมาทิศทางผสม

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง โดยหุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวผสม S&P 500 -0.24% ขณะที่ Nasdaq +0.26% หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 64,000 ตำแหน่ง แต่ อัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.6% ทำให้นักลงทุนกังวลต่อทิศทางนโยบายดอกเบี้ยของเฟดในระยะต่อไป

ตลาดกำลังจับตาการประชุมของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE), ยุโรป (ECB) และญี่ปุ่น (BoJ) ในสัปดาห์นี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลง 3.5 จุดสู่ 4.147% ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ปิดที่ 58.92 ดอลลาร์ จากความกังวลอุปทานล้นตลาดและความคืบหน้าสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน

2. การจ้างงานสหรัฐฯ ฟื้นตัว แต่ยังมีสัญญาณชะลอเมื่อเทียบกับก่อนหน้า

จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 64,000 ตำแหน่ง หลังจากลดลง 105,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคมจากการลดคนภาครัฐ อัตราว่างงาน (Unemployment rate) อยู่ที่ 4.6% สูงสุดในรอบ 4 เดือน และเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 4 ปี

ข้อมูลเดือนตุลาคมบางส่วนขาดหายเพราะการปิดหน่วยงานรัฐบาล ทำให้การคำนวณมีความคลาดเคลื่อนมากขึ้น ตลาดจึงหันมาดูการจ้างงานในภาคเอกชน ซึ่งเฉลี่ยเพิ่มขึ้นราว 75,000 ตำแหน่งต่อเดือน ด้านค่าจ้างเฉลี่ยรายปีเพิ่มขึ้น 3.5% ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2021 สะท้อนแรงซื้อของผู้บริโภคลดลง ส่งผลให้ตลาดหุ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (bond yield) ปรับลดลง

3. ผู้นำธุรกิจเห็นด้วยว่า AI คืออนาคต แต่ยังไม่สร้างผลตอบแทนที่ชัดเจน

แม้หลายบริษัททั่วโลกเร่งลงทุนและนำ AI มาใช้ในผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ แต่ผลสำรวจจาก Forrester และ BCG พบว่า มีเพียงไม่กี่แห่งที่ได้กำไรเพิ่มขึ้นจากการใช้ AI ปัจจุบัน AI ยังมีปัญหา เช่น การตอบเอาใจผู้ใช้มากเกินไป (sycophancy) และการสรุปข้อมูลไม่สม่ำเสมอ ตัวอย่างเช่น CellarTracker และ Cando Rail พบข้อจำกัดเมื่อนำ AI มาใช้จริง

ทำให้บางธุรกิจอย่าง Klarna และ Verizon ต้องกลับมาใช้พนักงานจริงในงานบริการลูกค้า ด้านบริษัทพัฒนา AI อย่าง OpenAI และ Anthropic เตรียมเน้นกลุ่มลูกค้าองค์กรมากขึ้นในปี 2026 ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญมองว่าการทำให้ AI สร้างผลลัพธ์ที่แท้จริงยังต้องอาศัยการปรับแต่งและความร่วมมือใกล้ชิดระหว่างนักพัฒนาและองค์กรผู้ใช้

4. ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเยอรมนีเพิ่มขึ้น สะท้อนมุมมองบวกต่อเศรษฐกิจใน 6 เดือนข้างหน้า

ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน ZEW Economic Sentiment ของเยอรมนี เดือนธันวาคม 2025 ปรับขึ้นเป็น 45.8 จุด จาก 38.5 จุดในเดือนก่อน สูงกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์รอยเตอร์ที่ราว 38.7 จุด และเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน แสดงว่านักลงทุนมองเศรษฐกิจเยอรมนีในอีก 6 เดือนข้างหน้าในทิศทางบวกมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ดัชนีภาวะปัจจุบัน (Current Conditions) ลดลงจาก -78.7 เหลือ -81.0 จุด ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ -80.0 จุด และอยู่ในระดับต่ำสุดรอบ 7 เดือน สะท้อนว่าเศรษฐกิจปัจจุบันยังอ่อนแอ แม้ความหวังต่อการฟื้นตัวเริ่มชัดเจนขึ้น

5. Warner Bros อาจปฏิเสธดีล Paramount มูลค่า 108.4 พันล้าน ดันทางเลือก Netflix

คณะกรรมการของ Warner Bros Discovery อาจแนะนำให้ผู้ถือหุ้นโหวตปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการจาก Paramount Skydance มูลค่า 108.4 พันล้านดอลลาร์ แม้ข้อเสนอนี้เป็นเงินสดทั้งหมดที่ราคา 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น และได้รับการสนับสนุนจาก RedBird Capital รวมถึงสถาบันการเงินใหญ่ เช่น Bank of America, Citi และ Apollo โดย Paramount มองว่าดีลมีโอกาสผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสูงกว่า

อย่างไรก็ตาม Warner Bros มีแนวโน้มเลือกข้อเสนอจาก Netflix ที่เสนอแบบเงินสดและหุ้น มูลค่า 27 ดอลลาร์ต่อหุ้น สำหรับสินทรัพย์นอกภาคเคเบิล เนื่องจากมองว่า Netflix มีศักยภาพมากกว่าในตลาดสตรีมมิ่ง หากรวมคลังคอนเทนต์ของ HBO และ HBO Max เข้าด้วยกัน จะช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งในการแข่งขันระยะยาว

6. ติดตามการประชุม กนง. ของไทยวันนี้ คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย

ติดตามการประชุม กนง. นัดสุดท้ายปี 2568 (17 ธ.ค.) เราคาดว่ามีโอกาสสูงที่จะ “ลด” ดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps จาก 1.50% เหลือ 1.25% หากการลดดอกเบี้ยรอบนี้หากเกิดขึ้นจริง คาดว่า จะเป็นบวกต่อหุ้นที่มีต้นทุนการเงินสูงอย่างไฟแนนซ์ โรงไฟฟ้า อสังหา 

ประเด็นที่ต้องติดตาม :

CPI (YoY) ของยุโรปเดือน พ.ย. คาดการณ์ที่ 2.2% เท่ากับก่อนหน้านี้ และการประชุม กนง. ของไทย

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์