7 ประเด็นสำคัญต้องรู้ ก่อนคิดลงทุนวันนี้ (18ธ.ค.68)

1. ตลาดหุ้นโลกปรับลงจากความกังวล AI ขณะที่ทองคำ-เงิน-น้ำมันพุ่ง 

ตลาดหุ้นทั่วโลกถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับหุ้น AI ด้านตลาดหุ้นสหรัฐฯ  S&P 500 และ NASDAQ ปรับตัวลง -1.16% และ -1.81% ตามลำดับ ได้รับแรงกดดันจากหุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะ Nvidia ที่ร่วง -3.8% จากความกังวลเรื่อง AI และการแข่งด้าน software กับ Google ขณะที่ Oracle ร่วง -5.4% แม้ประกาศความคืบหน้าโครงการ data center

ด้านน้ำมันและโลหะมีค่า อย่างทองคำและเงินปรับขึ้นแรง หลังสหรัฐฯ สั่งปิดกั้นเข้าออกของเรือบรรทุกน้ำมันเวเนซุเอลา ส่งผลให้ราคาน้ำมัน WTI และ Brent ขยับขึ้น ส่วนทองคำและเงินพุ่งจากความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าหลังเงินเฟ้อต่ำกว่าคาด หนุน BoE ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ด้านบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ปรับขึ้นเล็กน้อย
 
2. เงินเฟ้อยุโรปออกมาที่ 2.1% คาด ECB คงอัตราดอกเบี้ยต่อ

เงินเฟ้อผู้บริโภคยูโรโซน (CPI) เดือนพฤศจิกายนถูกปรับลงมาอยู่ที่ 2.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ใกล้เคียงกับเดือนตุลาคมและเพียงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB เล็กน้อย ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) ทรงตัวที่ 2.4%

แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างยังไม่หายไปหมด ในด้านนโยบาย ตลาดคาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 2% ในการประชุมสัปดาห์นี้ ซึ่งจะเป็นการคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 4 และคาดว่า ECB จะปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจปี 2025 เล็กน้อย.
 
3. จีนเตือนบริษัท E-Commerce การบังคับให้ร้านค้าให้ขายสินค้าราคาต่ำสุดอาจละเมิดกฎหมายการแข่งขัน

สำนักงานกำกับดูแลตลาดแห่งรัฐของจีน (SAMR) เตือนว่า แพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ต (E-commerce) ที่บังคับให้ร้านค้าต้องตั้ง “ราคาต่ำสุด” อาจถูกดำเนินการตามกฎหมายแข่งขันทางการค้า แนวทางนี้ถูกระบุอยู่ใน “ร่างแนวปฏิบัติการปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการผูกขาดสำหรับแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ต” ซึ่งเพิ่งปิดรับฟังความเห็นสาธารณะเมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2025

ร่างดังกล่าวจัดให้ “ข้อกำหนดราคาต่ำสุด” เป็นหนึ่งใน 8 รูปแบบความเสี่ยงด้านการผูกขาด ร่วมกับพฤติกรรมอย่างการบังคับให้ร้านค้าเลือกแพลตฟอร์มเดียว การกีดกันคู่แข่ง และการใช้อัลกอริทึมหรือการตั้งราคาที่ไม่โปร่งใส
 
4. จีนสร้างต้นแบบ EUV lithography หวังปฏิวัติอุตสาหกรรม AI chip

จีนประสบความสำเร็จในการสร้างต้นแบบเครื่องพิมพ์ชิป EUV โดยใช้ทีมอดีตวิศวกรจาก ASML ซึ่งเป็นเทคโนโลยีสำคัญสำหรับการผลิตชิประดับสูงที่ใช้ใน AI สมาร์ตโฟน และอาวุธยุทธศาสตร์ แม้เครื่องต้นแบบจะยังผลิตชิปที่ใช้งานจริงไม่ได้ แต่ถือเป็นก้าวสำคัญในโครงการที่มุ่งสู่ความพึ่งพาตนเองด้านเซมิคอนดักเตอร์

รัฐบาลจีนตั้งเป้าสามารถผลิตชิปใช้งานจริงได้ในช่วงปี 2028–2030 โดยมี Huawei เป็นศูนย์กลางในการประสานงานทั้งซัพพลายเชน การถอดแบบเทคโนโลยี และการใช้ชิ้นส่วนมือสองเพื่อเร่งการพัฒนา อย่างไรก็ตาม จีนยังเผชิญข้อจำกัดด้านระบบออปติคและแรงกดดันจากมาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ และยุโรป
 
5. Oracle ยืนยันโครงการ Data Center Michigan เดินหน้าตามแผน แม้ Blue Owl ถอนตัว

Oracle ยืนยันว่าการหาพันธมิตรลงทุนโครงการ Data Center กำลังการผลิตกว่า 1 GW ในเมือง Saline รัฐมิชิแกน ยังดำเนินตามแผน แม้ Blue Owl Capital ถอนตัวเพราะไม่พอใจเงื่อนไขสัญญาเช่าและหนี้ ส่งผลให้หุ้น Oracle ร่วง 5% และลดรวม 40% ตั้งแต่กลางกันยายน

นักลงทุนกังวลความเสี่ยงจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เชื่อมโยงกับ OpenAI ซึ่งยังไม่ชัดเจนด้านเงินทุน ขณะที่ Oracle และ Related Digital ยืนยันจะเริ่มก่อสร้างต้นปี 2026 และเผยว่ามีผู้สนใจร่วมลงทุนรายอื่น เช่น Blackstone Group 
 
6. Google จับมือ Meta พัฒนา TorchTPU ลดการพึ่งพา CUDA ของ Nvidia

Google กำลังพัฒนา TorchTPU เพื่อให้ TPU ทำงานร่วมกับ PyTorch ได้สะดวกขึ้น ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาระบบของ Nvidia ที่ครองตลาด AI มานาน แนวทางนี้จะทำให้ผู้ใช้ PyTorch สามารถย้ายงานไปใช้ TPU ได้ง่ายขึ้น ลดต้นทุนในการเปลี่ยนแพลตฟอร์ม และเพิ่มทางเลือกด้านฮาร์ดแวร์สำหรับงาน

AI Google ทำงานร่วมกับ Meta ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนหลักของ PyTorch เพื่อเร่งการพัฒนา และเปิดโอกาสให้ Meta เข้าถึง TPU มากขึ้น อีกทั้ง Google ยังพิจารณาเปิดซอร์สซอฟต์แวร์บางส่วนเพื่อให้มีการใช้งานอย่างแพร่หลาย
 
7. กนง. ไทยปรับลดอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1.25% ตามคาด

กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% จาก 1.50% มาอยู่ที่ 1.25% ตามที่เราคาด โดยในการประชุมนัดสุดท้ายของปี 2568 ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 3 ปี

เหตุผลหลักคือเศรษฐกิจไทยขยายตัวต่ำกว่าศักยภาพ แนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่องจากการบริโภคเอกชนและการส่งออกที่อ่อนแรง ขณะเดียวกันเงินเฟ้อทั่วไปต่ำและต่ำกว่ากรอบเป้าหมายต่อเนื่อง ทำให้มีช่องให้ใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้น 

ประเด็นที่ต้องติดตาม :

การประชุม ECB และ BoE, CPI (YoY) ของสหรัฐฯ คาดการณ์ที่ 3.1% ก่อนหน้าที่ 3.0%

อ้างอิง : บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) , กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์